北京控股即将入主成控股股东，并拟注入相关水务业务上华控股转型成功股价大幅飙升163%

停牌近两个星期的上华控股(0371.HK)昨日复牌，因公司控股权易手给北京控股(0392.HK)，并将获得北京控股注入新的业务，市场预计该项交易将为公司带来新的利润增长点，昨日复牌后公司股价大涨，并一度飙升163%。

上控转型为水务公司

根据上华控股发布的公告，公司将向北京控股发行2.47亿新股(占扩大后股本74.78%)，以及金额为6至8亿港元的可换股债券，其中，第一批期权债券本金额3亿港元，可悉数兑换为7.5亿股（相当于公司经扩大股本约47.46%），第二批期权债券本金额2亿港元，可悉数兑换为5亿股（相当于公司经扩大股本约24.04%）。公告称，新股发行价及换股价均为0.4港元，较停牌前折让约47.4%。

据悉，上华控股发行认购股份及公司债券(未计入购股权)所得款项净额约9800万港元中的60%，将用作投资、发展水务及环保业务，另外可能20%用作收购，其余10%用作一般营运资金；北控将申请豁免全购。

发行后，北京控股将成为公司的控股股东，上华控股也将更名为“北控水务集团”，未来有望获得北京控股注入相关业务。

有分析员表示，本次重组完成后，北控有意逐步减少上华控股买卖计算机及相关产品的现有主要业务，并集中发展水务及环保业务，将该公司发展为投资平台及发展水务、环保业务的平台。不过上华控股暂时无意出售现有计算机业务，预计来自计算机业务之贡献将越来越少。

上华控股昨日收报1.93港元，升幅为153.95%。

德银：北控抗跌性较好

北京控股昨日复牌后，股价也出现小幅回升，市场人士认为，北京控股拟购上华控股的股权，此举意在将把其转变为旗下在内地污水处理和环保业务的投资工具。

德意志银行发表报告称，在港股近来大幅动荡的市场环境下，北京控股成为一只相对较抗跌的个股，主要是因为该公司的增长与美国经济的相关性很小。德银指出，公司目前的股价已经随大盘一起下跌，较3个月前的高点（51港元）回落了约32%，因此，当前的价位似乎极有吸引力。德银认为，尽管北京控股认购燕京啤酒配售的新股将占用部分现金，但该公司仍有充足的资本供今后在公用事业和基础设施项目领域展开并购，预计母公司向其注入唐山天然气项目的交易将在2008年完成。综上所述，德银将该股投资评级定为“买进”，目标价42港元。

北京控股昨日收报32.85港元，升幅1.70%。